Consiglio a tutti la lettura di questa interessantissima analisi del prof. Steve Keen:
di cui mi limito a riportare solo il seguente grafico che illustra l'andamento del rapporto tra Debito Privato e Prodotto Interno Lordo di USA, UK e Australia
Faccio notare il crollo di questo indicatore per l'economia USA subito dopo la crisi del 1929 e fino al 1945 (fine della Seconda Guerra Mondiale) e anche il secondo punto di massimo raggiunto nel 2008 (inizio della crisi attuale).
Questo grafico dice più di mille parole...
Così come il seguente in cui si osserva l'andamento disaccoppiato del debito privato e del debito pubblico, sempre rispetto al PIL (USA).
Notate la crescita del debito pubblico durante il periodo bellico (1940-1945) e il corrispondente esaurimento del debito privato che, subito dopo la guerra, riprende la sua corsa al rialzo, fino al 2008.
Così come il seguente in cui si osserva l'andamento disaccoppiato del debito privato e del debito pubblico, sempre rispetto al PIL (USA).
Notate la crescita del debito pubblico durante il periodo bellico (1940-1945) e il corrispondente esaurimento del debito privato che, subito dopo la guerra, riprende la sua corsa al rialzo, fino al 2008.
Cito dal post del prof. Keens:
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If the change in debt is roughly equivalent to the growth in income—as applied in Australia from 1945 to 1965, when the private debt to GDP ratio fluctuated around 25 per cent (see Figure 1)—then nothing is amiss: the increase in debt mainly finances investment, investment causes incomes to grow, and the economy moves forward in a virtuous feedback cycle. But when debt rises faster than income, and finances not just investment but also speculation on asset prices, the virtuous cycle gives way to a vicious positive feedback process: asset prices rise when debt rises faster than income, and this encourages more borrowing still.
The result is a superficial economic boom driven by a debt-financed bubble in asset prices. To sustain a rise in asset prices relative to consumer prices, debt has to grow more rapidly than income—in other words, if asset prices are to rise faster than consumer prices, then rather than merely rising, debt has to accelerate. This in turn guarantees that the asset price bubble will burst at some point, because debt can’t accelerate forever. When debt growth slows, a boom can turn into a slump even if the rate of growth of GDP remains constant.
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Il secondo grafico è tratto dal seguente articolo del prof. Keens
RispondiEliminahttp://www.debtdeflation.com/blogs/wp-content/uploads/2012/01/TheDebtwatchManifesto.pdf